Levered vs Unlevered Beta
Vzhledem k tomu, že páková beta a nepáková beta jsou obě míry volatility používané k analýze rizika v investičních portfoliích, ve finanční analýze je nutné znát rozdíl mezi pákovou a nepávkovou beta, abyste se mohli rozhodnout, které měřítko ve své analýze použít. Beta měří systematické riziko, které nelze diverzifikovat. Beta ukazuje citlivost výkonnosti fondu, cenného papíru nebo portfolia ve vztahu k trhu jako celku. Beta je relativní míra, která se používá pro srovnání a neukazuje individuální chování cenného papíru. Beta umožňuje investorovi určit výkon akcie ve srovnání s výkonem celého trhu. Existují dva typy měření beta; páková a nepáková beta. Následující článek se blíže podívá na oba a zdůrazňuje podobnosti a rozdíly mezi pákovým a bezpákovým beta verzí.
Co je Levered Beta?
Levered beta měří citlivost tendence cenného papíru nebo portfolia k výkonu v souladu s trhem nebo vůči trhu. Pákový beta zahrnuje do výpočtu dluhy společnosti. Pákový beta s kladnou hodnotou ukazuje, že hodnota cenného papíru bude fungovat na trhu a pákový beta se zápornou hodnotou znamená, že hodnota cenného papíru bude fungovat vůči trhu. Pákový beta nula ukazuje, že cenný papír nemá žádnou korelaci s trhem. Pákový beta bere v úvahu dluh společnosti, což obecně vede k hodnotě beta blížící se nule (vykazuje nižší volatilitu) kvůli daňovým výhodám. Určení pákového betaverze akcie pomáhá investorovi rozhodnout se a určit správný postup, který je třeba podniknout, aby se zvýšila ziskovost. Když je výkon cenného papíru v souladu s trhem, investor by měl investovat, když trh funguje dobře. Když je výkon cenného papíru proti trhu, je pro investora lepší investovat, když je výkon trhu špatný.
Co je Unlevered Beta?
Unlevered beta také měří výkon cenného papíru ve vztahu k pohybům trhu. Na rozdíl od výpočtu beta však neleverovaná beta počítá riziko společnosti, která nemá žádný dluh, vůči riziku trhu. Unlevered beta kalkulace odstraňuje dluhový faktor při dosažení hodnoty beta. Protože je z výpočtu odstraněn efekt pákového efektu, odvozená hodnota beta je údajně přesnější. Unlevered beta se vypočítá podle vzorce:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Pákový betaverze společnosti je vydělen [1 + (1 – TC) × (D/E)], aby se získal neleverovaný beta. Zde BL označuje pákový beta, TC označuje daňovou sazbu a D/E je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti.
Jaký je rozdíl mezi Levered a Unlevered Beta?
Beta je důležitá metrika ve finančním řízení, která investorům nabízí představu o volatilitě akcií vůči trhu. Beta měří systematická rizika, která převládají na celém trhu, ekonomice a průmyslu a nelze je diverzifikovat. Výpočet hodnoty beta nabízí investorům další informace nezbytné pro investiční rozhodnutí. Dva typy beta zahrnují pákovou a bez pákovou beta verzi. Pákový beta bere v úvahu dluh společnosti, zatímco nepákový beta nebere v úvahu dluh držený firmou. Z těchto dvou se říká, že páková beta je přesnější a realističtější, protože se bere v úvahu dluh společnosti.
Shrnutí:
Levered vs Unlevered Beta
• Ve finanční analýze je beta měřítkem volatility používaným k analýze rizika v investičních portfoliích. Beta měří systematické riziko, které nelze diverzifikovat.
• Pákový beta bere v úvahu dluh společnosti, což obecně vede k hodnotě beta blížící se nule kvůli daňovým výhodám.
• Unlevered beta také měří výkon cenného papíru ve vztahu k pohybům trhu. Avšak na rozdíl od výpočtu beta, bez pákového efektu beta vypočítává riziko společnosti, která nemá žádný dluh vůči riziku trhu.
• Unlevered beta se vypočítá vydělením pákového beta koeficientu [1 + (1 – TC) × (D/E)], čímž se získá unlevered beta. Zde TC označuje daňovou sazbu a D/E je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu společnosti.
• Ze dvou typů výpočtů beta je údajně přesnější a realističtější pákový beta, protože se bere v úvahu dluh společnosti.
