Cost of Capital vs WACC
Vážené průměrné náklady kapitálu a náklady kapitálu jsou koncepty financí, které představují náklady peněz investovaných do firmy buď ve formě dluhu nebo vlastního kapitálu nebo obojího. Náklady na vlastní kapitál se týkají nákladů na prodej akcií akcionářům za účelem získání vlastního kapitálu a náklady na dluh se týkají nákladů nebo úroků, které je třeba zaplatit věřitelům za vypůjčení peněz. Tyto dva pojmy náklady kapitálu a WACC lze snadno zaměnit, protože jsou si navzájem velmi podobné. Následující článek vysvětlí, jak se jednotlivé vzorce vypočítají.
Co jsou náklady na kapitál?
Kapitálové náklady jsou celkové náklady na získání dluhového nebo vlastního kapitálu. Aby se investice vyplatila, musí být míra návratnosti investice vyšší než náklady na kapitál. Vezměme si příklad, úrovně rizika dvou investic, investice A a investice B, jsou stejné. U investice A jsou náklady na kapitál 7 % a míra návratnosti 10 %. To poskytuje vyšší výnos o 3 %, což je důvod, proč by investice A měla projít. Na druhé straně investice B má náklady na kapitál 8 % a míru návratnosti 6 %. Zde se vynaložené náklady nevrací a investice B by neměla být brána v úvahu.
Za předpokladu, že státní pokladniční poukázky mají nejnižší úroveň rizika a mají návratnost 5 %, může to být atraktivnější než obě možnosti, protože úrovně rizika jsou velmi nízké a návratnost 5 % je zaručena od roku T poukázky jsou vydávány vládou.
Co je WACC?
WACC je o něco složitější než náklady na kapitál. WACC se vypočítává tak, že se dluhu a kapitálu společnosti přiřadí váha v poměru k částce, ve které je každý držen. WACC se obvykle vypočítává pro různé účely rozhodování a umožňuje podniku určit úroveň zadlužení ve srovnání s úrovní kapitálu.
Vzorec pro výpočet je; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Zde E je tržní hodnota vlastního kapitálu a D je tržní hodnota dluhu a V je součet E a D. Re jsou celkové náklady na vlastní kapitál a R d jsou náklady na dluh. Tc je daňová sazba uplatňovaná na společnost.
Jaký je rozdíl mezi náklady na kapitál a WACC?
Kapitálové náklady jsou celkové náklady na dluh a náklady na vlastní kapitál, zatímco WACC je vážený průměr těchto nákladů odvozený jako podíl dluhu a vlastního kapitálu drženého ve firmě.
Oba, Cost of capital i WACC, se používají při důležitých finančních rozhodnutích, která zahrnují rozhodnutí o fúzích a akvizicích, investiční rozhodnutí, kapitálové rozpočtování a pro hodnocení finanční výkonnosti a stability společnosti.
Shrnutí:
Cost of Capital vs WACC
• Vážené průměrné náklady kapitálu a náklady kapitálu jsou koncepty financí, které představují náklady peněz investovaných do firmy buď jako formu dluhu nebo vlastního kapitálu nebo obojí.
• Aby se investice vyplatila, musí být míra návratnosti investice vyšší než náklady na kapitál.
• WACC se vypočítává tak, že se dluhu a kapitálu společnosti přiřadí vah v poměru k částce, ve které je každý držen.
