Cost of Capital vs. Cost of Equity
Společnosti potřebují kapitál k zahájení a provozování obchodních operací. Kapitál lze získat mnoha metodami, jako je vydávání akcií, dluhopisů, půjček, vkladů vlastníka atd. Náklady kapitálu se týkají nákladů vynaložených na získání vlastního kapitálu (náklady vynaložené na emisi akcií) nebo dluhového kapitálu (náklady na úroky). Následující článek se blíže podívá na koncept náklady kapitálu a náklady vlastního kapitálu; jedna ze 2 hlavních složek, které tvoří náklady kapitálu. Článek jasně vysvětluje tyto pojmy a poukazuje na jejich podobnosti a rozdíly.
Cost of Capital
Kapitálové náklady jsou celkové náklady na získání dluhového nebo vlastního kapitálu. Náklady kapitálu jsou způsob, jakým společnost získává hotovost buď vydáním akcií, vypůjčením finančních prostředků atd. Náklady kapitálu jsou výnosem, který potřebují investoři k poskytnutí kapitálu firmě, a to funguje jako měřítko toho, že nové projekty je třeba se sejít, aby bylo možné projekt zvážit. Aby se investice vyplatila, musí být míra návratnosti investice vyšší než náklady na kapitál.
Vezměme si příklad, úrovně rizika dvou investic, investice A a investice B, jsou stejné. U investice A jsou náklady na kapitál 7 % a míra návratnosti 10 %. To poskytuje vyšší výnos o 3 %, což je důvod, proč by investice A měla projít. Na druhé straně investice B má náklady na kapitál 8 % a míru návratnosti 8 %. Zde se vynaložené náklady nevrací a investice B by neměla být brána v úvahu. Za předpokladu, že státní pokladniční poukázky mají nejnižší úroveň rizika a mají návratnost 5 %, může to být atraktivnější než obě možnosti, protože úrovně rizika jsou velmi nízké a návratnost 5 % je zaručena, protože státní pokladniční poukázky jsou vládní. vydáno.
Cost of Equity
Náklady na vlastní kapitál se vztahují k výnosu, který požadují investoři/akcionáři, nebo k výši kompenzace, kterou investor očekává za investici vlastního kapitálu do akcií firmy. Náklady na vlastní kapitál jsou důležitým měřítkem a umožňují firmě určit, jakou návratnost by měla být vyplacena investorům za úroveň podstupovaného rizika. Náklady na vlastní kapitál lze také porovnat s jinými formami kapitálu, jako je dluhový kapitál, což pak firmě umožní rozhodnout se, která forma kapitálu je nejlevnější. Náklady na vlastní kapitál se počítají následovně.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
V rovnici je Es očekávaný výnos z cenného papíru, Rf se vztahuje k bezrizikové sazbě placené vládními cennými papíry (toto je přidáno, protože návratnost rizikové investice je vždy vyšší než vládní bezriziková sazba), βs odkazuje na citlivost na změny trhu a RMje tržní míra návratnosti, kde (RM – Rf) se vztahuje k tržní rizikové prémii.
Cost of Capital vs. Cost of Equity
Kapitálové náklady se skládají ze dvou složek; náklady na vlastní kapitál a náklady na dluh. Jsou to také náklady obětované příležitosti (výnos, který bylo možné získat) při investování do jiného projektu s podobnou mírou rizika. Při rozhodování mezi investicemi s podobnou úrovní rizika by měla být investice provedena pouze v případě, že je návratnost vyšší a náklady na kapitál nižší než u alternativy. Hlavní rozdíl mezi náklady na kapitál a náklady na vlastní kapitál je v tom, že náklady na vlastní kapitál jsou výnosy, které akcionáři vyžadují ke kompenzaci rizika podstupovaného investováním do akcií, a náklady na kapitál jsou celkovým výnosem požadovaným z investice do cenných papírů (dluh a kapitál oba).
Shrnutí:
Rozdíl mezi náklady na kapitál a náklady na vlastní kapitál
• Náklady na kapitál představují návratnost, kterou potřebují investoři k poskytnutí kapitálu firmě, a to funguje jako měřítko, které musí nové projekty splnit, aby mohl být projekt zvažován.
• Náklady na vlastní kapitál se vztahují k výnosu, který požadují investoři/akcionáři, nebo k výši kompenzace, kterou investor očekává za investici vlastního kapitálu do akcií firmy.
• Hlavní rozdíl mezi náklady na kapitál a náklady na vlastní kapitál je v tom, že náklady na vlastní kapitál jsou výnosy požadované akcionáři ke kompenzaci rizika, které podstupují investování akcií, a náklady na kapitál jsou celkový výnos požadovaný z investice v cenných papírech (dluh i vlastní kapitál).
