Klíčový rozdíl – ROA vs. ROI
Investoři se vždy snaží generovat vyšší výnosy ze svých investic a často porovnávají investiční možnosti a společnosti, do kterých investují. Společnosti chtějí dosahovat vyšších zisků s vyšší efektivitou, aby byly stabilizované a vytvářely hodnotu pro akcionáře. Existuje řada možností hodnocení investic, které si investoři a podniky mohou vybrat, aby vyhodnotili možnosti generování výnosů. ROA a ROI jsou dvě zásadní opatření, která lze v tomto cvičení použít. ROA (Return On Assets) vypočítává, kolik příjmů je generováno jako podíl aktiv, zatímco ROI (Return On Investment) měří tvorbu příjmů na rozdíl od investic. Toto je klíčový rozdíl mezi ROA a ROI.
Co je ROA?
ROA (Return on Assets) ukazuje, jak zisková je společnost vzhledem ke svým celkovým aktivům se záměrem dosáhnout zisku. Čím vyšší je výnos, tím efektivněji management využívá svou základnu aktiv. Poměr ROA se vypočítá porovnáním čistého příjmu s průměrnými celkovými aktivy a je vyjádřen v procentech.
ROA=čistý příjem / průměrná celková aktiva
Čistý příjem
Čistý příjem je zisk dostupný pro akcionáře společnosti po zaplacení daně. Proto se také označuje jako zisk po zdanění (PAT) nebo čistý zisk. Jinými slovy, toto je spodní řádek ve výsledovce.
Průměrná celková aktiva
Celková aktiva zahrnují oběžná aktiva a dlouhodobá aktiva. Za účelem zvýšení přesnosti se zde namísto otevírání nebo zavírání aktiv bere v úvahu průměr.
ROA je důležitý ukazatel pro měření efektivity alokace zdrojů ve společnosti. Osoby s rozhodovací pravomocí musí před investováním zvážit širokou škálu investičních možností a musí se ujistit, že jsou si dobře vědomi souvisejících nákladů a přínosů. Pokud jsou provedeny slibnější investice, může být základna aktiv efektivně využita; takže výsledná ROA bude vyšší.
ROA lze porovnat s úrokovou sazbou placenou z dluhu. To znamená, že pokud společnost generuje ROA vyšší, než jsou úroky placené z úvěrů, jedná se o příznivou situaci. Podobně lze ROA také porovnat s kapitálovými náklady společnosti (příležitostné náklady na investování do projektu nebo společnosti), abychom pochopili, zda se investice vyplatí. Navíc je důležité, aby se investoři ptali, jaká je ROA společnosti ve srovnání s návratností investic jejích konkurentů a s průměrem v oboru.
Obrázek 1: ROA společností ve stejném odvětví lze porovnat a identifikovat efektivitu výkonu
Důvody pro nižší ROA
Nekompatibilní investice
Investice do projektů, které nevyužívají aktiva efektivně, vede k nižší ROA
Nižší produktivita v aktivech
Produktivita je měřítkem výstupu na jednotku vstupu. Některá aktiva nemusí být schopna generovat zamýšlený výstup a to může být důsledkem toho, že aktiva jsou stará, technicky zastaralá nebo nesprávně udržovaná. Takové situace vedou k nižší produktivitě.
Wastage
Plýtvání ve formě surovin, režijních nákladů a vad produktu může vést ke snížení ROA. Plýtvání lze snížit přijetím technik, jako jsou metody štíhlé výroby, které eliminují činnosti nepřinášející hodnotu
Co je návratnost investic?
ROI lze kategorizovat jako důležitý nástroj pro získání návratnosti investice. Tento vzorec je často používán investory k výpočtu toho, kolik výnosu obdrží konkrétní investice v poměru k původně investované částce. ROI se vypočítává v procentech, jak je uvedeno níže.
ROI=(zisk z investice – náklady na investici)/ náklady na investici
Např. Investor K koupil akcie společnosti D za hodnotu 1000 USD v roce 2015. Dne 31.01.2017 byly akcie prodány za hodnotu 1300 USD, což znamená zisk 300 USD. ROI lze tedy vypočítat jako, ROI=(1000 – 300) / 1000=30 %
ROI také pomáhá při porovnávání výnosů z různých investic; investor si tedy může vybrat, kterou z nich investovat, pokud existují dvě nebo více možností. Proto slouží jako velmi užitečný nástroj, který je třeba zvážit před provedením investice.
Společnosti také počítají ROI jako ukazatel toho, jak dobře je investovaný kapitál využit k vytváření příjmů.
ROI=Zisk před úroky a zdaněním / Zaměstnaný kapitál
ROI lze měřit jako celek pro společnost i pro každou jednotku generující zisk (samostatné obchodní jednotky) v případě větší společnosti. Takové divizní ROI lze použít jako měřítko pro měření výše zisků, kterými každá jednotka přispívá. Na základě toho lze pro každou divizi také rozhodnout o měření výkonu.
Jaký je rozdíl mezi ROA a ROI?
ROA vs. ROI |
|
| ROA měří ziskovost vůči aktivům | ROI měří ziskovost vůči investicím |
| Measure | |
| Toto je poměr účinnosti. | Toto je poměr ziskovosti. |
| Vzorec pro výpočet | |
| ROA=čistý příjem / průměrná celková aktiva | ROI=Zisk před úroky a zdaněním / Zaměstnaný kapitál |
Shrnutí – ROA vs. ROI
I když existuje rozdíl mezi ROA a ROI, oba jsou dva klíčové poměry, které lze použít k měření návratnosti generované úměrně aktivům a investicím. Pro lepší pochopení jejich užitečnosti by měly být porovnány s poměry z minulých let a jinými společnostmi ve stejném odvětví. I když jsou obě užitečné, je třeba také poznamenat, že jak ROA, tak ROI jsou silně ovlivněny velikostí aktiv/investiční základny, kde pokud je aktiv/investiční základna větší, bude výsledná ROA nebo ROI nižší.
