Klíčový rozdíl – IRR vs. ROI
Při investování, kde výnosy hrají zásadní roli, je třeba vzít v úvahu řadu faktorů. Investice by měly být hodnoceny z hlediska jejich návratnosti nejen po provedení investice, ale před přidělením kapitálu ve formě prognóz. IRR (Internal Rate of Return) a ROI (Return On Investment) jsou dvě široce používaná měřítka pro tento účel. Klíčový rozdíl mezi IRR a ROI je v tom, že zatímco IRR je míra, při které je současná hodnota projektu rovna nule, ROI počítá návratnost investice jako procento z původně investované částky.
Co je IRR
IRR (vnitřní míra návratnosti) je diskontní sazba, při které je čistá současná hodnota projektu nulová. To odpovídá předpovědi očekávané návratnosti projektu.
Čistá současná hodnota (NPV)
NPV je hodnota peněžní částky dnes (v současnosti) na rozdíl od její hodnoty k budoucímu datu. Jinými slovy, je to současná hodnota budoucích peněžních toků.
Např.: Částka 100 $ nebude oceněna stejně za 5 let, bude mít hodnotu méně než 100 $. To je způsobeno časovou hodnotou peněz, kdy se skutečná hodnota peněz snižuje v důsledku inflace.
Slevová sazba
Sleva použitá pro současnou hodnotu budoucích peněžních toků
Rozhodovací pravidlo NPV
- Pokud je NPV kladná, znamená to, že projekt vytvoří hodnotu pro akcionáře; tak to přijměte.
- Pokud je NPV záporná, znamená to, že projekt zničí hodnotu pro akcionáře; tak to odmítni.
Pro výpočet IRR by měly být peněžní toky projektu použity k výpočtu diskontního faktoru, jehož výsledkem je NPV nula. IRR se vypočítá pomocí následujícího vzorce.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
Rozhodnutí, zda pokračovat v projektu, závisí na rozdílu mezi cílovým IRR očekávaným od projektu a skutečným IRR. Pokud je například cílové IRR 6 % a generované IRR je 9 %, pak by společnost měla projekt přijmout.
Hlavní výhodou použití IRR je, že místo zisků využívá peněžní toky, které poskytují přesnější odhad, protože peněžní toky nejsou ovlivněny účetními postupy. Předpovídání budoucích peněžních toků pro projekt je však podmíněno řadou předpokladů a je velmi obtížné přesně předvídat kvůli nepředvídaným okolnostem. Toto omezení tedy může snížit účinnost tohoto opatření jako investičního nástroje.
Obrázek_1: Graf IRR (vnitřní míra návratnosti)
Co je ROI
ROI lze kategorizovat jako důležitý nástroj pro získání návratnosti investice. Toto je často používaný vzorec investory pro výpočet toho, kolik výnosu obdrží konkrétní investice v poměru k původně investované částce. Toto se vypočítá jako procento, jak je uvedeno níže.
ROI=(zisk z investice – náklady na investici) / náklady na investici
Např.: Investor A koupil v roce 2015 50 akcií společnosti XYZ Ltd za cenu 7 USD za kus. Dne 31.01.2017 byly akcie prodány za cenu 11 USD za kus, což znamená zisk 5 USD na akcii. ROI lze tedy vypočítat jako
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI také pomáhá při porovnávání výnosů z různých investic; investor si tedy může vybrat, do které z nich bude investovat mezi dvěma nebo více možnostmi.
Společnosti vypočítávají ROI jako ukazatel toho, jak dobře je investovaný kapitál využit k vytváření příjmů.
ROI=Zisk před úroky a zdaněním / Zaměstnaný kapitál
Jaký je rozdíl mezi IRR a ROI?
IRR vs ROI |
|
| IRR je sazba, při které je čistá současná hodnota nula. | ROI je návratnost investice jako procento z původně investované částky. |
| Použít | |
| Toto se používá k rozhodování o životaschopnosti budoucí investice. | Toto se používá k rozhodování o životaschopnosti minulé investice. |
| Prvky ve výpočtu | |
| Toto využívá peněžní toky | Toto využívá zisk. |
| Vzorec pro výpočet | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Zisk před úroky a zdaněním / Zaměstnaný kapitál |
Shrnutí – IRR vs ROI
Klíčový rozdíl mezi IRR a ROI je v tom, že se používají pro dva typy investic; IRR k hodnocení budoucích projektů a ROI k posouzení životaschopnosti již provedených investic. Vzhledem k tomu, že IRR podléhá předpovědi budoucích peněžních toků, jeho účinnost závisí na tom, jak přesně je lze předvídat. ROI na druhou stranu takové komplikace nemá. Návratnost investic však nebere v úvahu časové období investice, což je velmi důležité, protože někteří investoři dávají přednost získání zisku v kratším časovém období, než aby čekali dlouhou dobu, i když by získali srovnatelně vyšší výnos.
