IRR vs NPV
Při provádění kapitálového rozpočtování pro výpočet nákladů na projekt a jeho odhadované návratnosti se nejčastěji používají dva nástroje. Těmi jsou čistá současná hodnota (NPV) a vnitřní míra návratnosti (IRR). Při hodnocení projektu se obecně předpokládá, že vyšší hodnota těchto dvou parametrů, tím výnosnější investice bude. Oba nástroje se používají k označení, zda je dobrý nápad investovat do konkrétního projektu nebo série projektů po dobu, která je obvykle delší než jeden rok. Čistá současná hodnota jde dobře laikům, protože je vyjádřena v jednotkách měny a jako taková preferovaná metoda pro tyto účely. Mezi oběma parametry je však mnoho rozdílů, které jsou popsány níže.
IRR
Aby firma věděla, zda je projekt proveditelný z hlediska návratnosti investic, musí jej vyhodnotit pomocí procesu zvaného kapitálové rozpočtování a nástroj, který se k tomuto účelu běžně používá, se nazývá IRR. Tato metoda říká společnosti, zda investice do projektu přinese očekávané zisky či nikoli. Vzhledem k tomu, že se jedná o procentuální sazbu, neměla by žádná společnost pokračovat v projektu, pokud není její hodnota kladná. Čím vyšší je IRR, tím je projekt žádoucí. To znamená, že IRR je parametr, který lze použít k hodnocení několika projektů, které společnost plánuje.
IRR lze brát jako míru růstu projektu. I když se jedná pouze o odhad a skutečná míra návratnosti se může lišit, obecně platí, že pokud má projekt vyšší IRR, představuje to pro společnost šanci na vyšší růst.
NPV
Toto je další nástroj pro výpočet pro zjištění ziskovosti projektu. Je to rozdíl mezi hodnotami cash inflow a cash outflow jakékoli společnosti v současnosti. Pro laika NPV vypovídá o hodnotě jakéhokoli projektu dnes a odhadovanou hodnotu stejného projektu po několika letech s přihlédnutím k inflaci a některým dalším faktorům. Pokud je tato hodnota kladná, lze projekt provést, ale pokud je záporná, je lepší projekt zrušit.
Tento nástroj je extrémně užitečný pro společnost, když zvažuje koupi nebo převzetí jakékoli jiné společnosti. Ze stejného důvodu je NPV preferovanou volbou pro obchodníky s nemovitostmi a také pro makléře na akciovém trhu.
Rozdíl mezi IRR a NPV
Zatímco jak IRR, tak NPV se snaží udělat totéž pro společnost, existují mezi nimi jemné rozdíly, které jsou následující.
Zatímco NPV je vyjádřena jako hodnota v jednotkách měny, IRR je sazba vyjádřená v procentech, která říká, kolik může společnost očekávat v procentech získat z projektu v průběhu let.
NPV zohledňuje dodatečné bohatství, zatímco IRR nepočítá dodatečné bohatství
Pokud se peněžní toky mění, nelze použít metodu IRR, zatímco lze použít NPV, a proto je v takových případech preferována
Zatímco IRR poskytuje stejné předpovědi, metoda NPV generuje různé výsledky v případech, kdy jsou použitelné různé diskontní sazby.
Obchodní manažeři jsou více spokojeni s konceptem IRR, zatímco pro širokou veřejnost je NPV lepší pro pochopení.
