LBO vs MBO
Přestože pro někoho mimo korporátní svět mohou výrazy jako LBO a MBO vypadat podivně, jsou to běžně používaná slova v obchodních kruzích. Zatímco LBO odkazuje na Leveraged Buyout, MBO je Management Buyout. I když je mnoho lidí, kteří se domnívají, že MBO je zcela odlišné od LBO, odborníci říkají, že MBO je zvláštní případ LBO, kdy účinnou kontrolu nad společností nepřebírá externí, ale interní management. Tento článek se pokouší objasnit rozdíly mezi LBO a MBO.
Co je LBO?
Když někdo zvenčí, obvykle osoba, která má zájem na kontrole společnosti, zařídí peníze na odkoupení dostatečného množství akcií společnosti, aby mohl ovládat vlastní kapitál společnosti, nazývá se to jako pákový odkup. Obvykle si tento investor půjčí velmi vysoké procento peněz, které se vrátí zpět prodejem aktiv nabyté společnosti. Peníze obvykle pocházejí z bank a dluhových kapitálových trhů. Historie je plná případů LBO, kdy lidé s žádnými nebo velmi malými penězi získali kontrolní pravomoci ve společnosti prostřednictvím LBO. Překvapivé je, že aktiva nabývané společnosti slouží jako zástava za vypůjčené peníze. Za účelem získání peněz vydává nabývající společnost investorům dluhopisy, které jsou rizikové povahy a neměly by být považovány za investiční stupeň, protože postup zahrnuje značná rizika. Obecně se podíl dluhu na LBO pohybuje od 50 do 85 %, i když se vyskytly případy, kdy více než 95 % LBO bylo provedeno s dluhem.
Co je MBO?
MBO je Management Buyout, což je typ LBO. Zde je to vnitřní vedení společnosti, nikoli outsideři, kteří se snaží vykoupit kontrolu nad společností. To se obvykle uchyluje k tomu, aby se manažeři více zajímali o zlepšení záležitostí společnosti, protože se stávají držiteli akcií, a tedy partnery v zisku. Když dojde k MBO, veřejně obchodovaná společnost se stane soukromou. MBO ovlivňuje restrukturalizaci organizace a má také význam při akvizicích a fúzích. Existují lidé, kteří říkají, že MBO je v dnešní době využíváno manažery k nákupu společnosti za nižší cenu a následně k ovlivnění změn za účelem zvýšení cen akcií, aby z toho měli obrovský prospěch. Zastánci tohoto názoru říkají, že manažeři se snaží špatně řídit snižování produkce a tím i cen akcií. Po úspěšném MBO, kde získají kontrolu za nízkou cenu, řídí společnost účinným způsobem, aby akcie prudce vzrostly.
Ve zkratce:
LBO vs MBO
• LBO je pákový odkup, ke kterému dochází, když někdo zvenčí zařídí dluhy, aby získal kontrolu nad společností.
• MBO je odkup managementem, kdy manažeři společnosti sami kupují podíly ve společnosti, čímž společnost vlastní.
• V LBO si outsider zřídí svůj vlastní manažerský tým, zatímco v MBO pokračuje současný manažerský tým
• V MBO vkládá management své vlastní peníze, aby získal kontrolu, protože akcionáři to tak chtějí.
