DDM vs DCF
Co je to DCF a DDM? Pro ty, kteří si nejsou vědomi žargonu používaného finančními experty, mohou zkratky DCF a DDM vypadat podivně, ale zeptejte se těch, kteří se zabývají peněžním trhem a akcionářů společnosti, a ti vám řeknou důležitost těchto pojmů při oceňování akcie společnosti. K dosažení ocenění akcií a z různých nástrojů se používají všechny druhy finančních výkazů společnosti; DDM a DCF jsou velmi oblíbené mezi investory i investičními experty. Pokud jste náhodou investor, pomůže vám mít znalosti o těchto nástrojích. Podívejme se blíže na DDM a DCF.
DCF
Také známý jako diskontovaný peněžní tok, je jedním z nástrojů pro výpočet odhadu současné hodnoty akcií společnosti na základě jejích budoucích projekcí peněžních toků. Jedná se o velmi oblíbený nástroj a investorům se líbí, protože je nutí přemýšlet o budoucích výnosech svých peněz. Je to také dobrá kontrola reálné hodnoty akcií společnosti. Budoucí projekce peněžních toků se berou a diskontují, aby se dospělo k reálné cenové hodnotě pro dnešek.
DDM
Tento model je známý jako Dividendový diskontní model a je podobný DCF v tom smyslu, že také používá projekce budoucích peněžních toků k dosažení spravedlivého ocenění současné hodnoty akcií společnosti. Rozdíl spočívá ve skutečnosti, že v tomto případě předpoklady berou v úvahu dividendy vyplácené investorům. Tato technika je vhodnější pro velké a úspěšné společnosti, které mají zkušenosti s vyplácením dividend svým akcionářům. Kromě budoucích projekcí peněžních toků se DDM zabývá také budoucími dividendami nebo mírou růstu dividend.
Ze dvou nástrojů pro výpočet současné hodnoty akcií společnosti je mezi investory oblíbenější DCF, protože drtivá většina společností nevyplácí dividendy. DDM se jako takový používá v mnohem menším měřítku než DCF.
Ve zkratce:
Discounted Cash Flow (DCF) vs. Dividend Discount Model (DDM)
• K dispozici jsou statistické modely pro spravedlivé posouzení současné hodnoty akcií společnosti a z nich jsou velmi oblíbené DDM a DCF
• DCF bere v úvahu budoucí projekce peněžních toků společnosti a dospívá k současné hodnotě diskontováním budoucích sazeb.
• DDM je podobný DCF v tom smyslu, že také využívá tyto budoucí projekce peněžních toků, ale také bere v úvahu budoucí dividendové sazby.
