Klíčový rozdíl – preferenční přidělení vs. soukromé umístění
Preferenční přidělování a soukromé umisťování jsou dvě klíčové metody vydávání cenných papírů, které mohou využívat soukromé i veřejné společnosti. Klíčovým rozdílem mezi preferenčním přidělením a soukromým umístěním je skupina investorů, kterým jsou nabídnuty. Každý investor může upisovat akcie nabízené prostřednictvím preferenčního přídělu, protože akcie jsou přidělovány na preferenčním základě, zatímco pouze vybraní akcionáři mají nárok na příležitost koupit cenné papíry v soukromém umístění.
Co je preferenční přidělení?
Jedná se o vydání akcií nebo jiných cenných papírů společností libovolné vybrané osobě nebo skupině osob na preferenčním základě. Je to podobné, jako když investor nakupuje cenné papíry společnosti podle svého výběru na burze cenných papírů.
Preferenční příděly nezahrnují akcie a cenné papíry vydané prostřednictvím následujících emisí akcií, protože o stranách, které se jich týkají, se často rozhoduje na základě typu emise.
Počáteční veřejná nabídka (IPO)
IPO je situace, kdy společnost poprvé nabízí své akcie veřejným investorům tím, že je kótuje na burze cenných papírů. Společnost může tímto způsobem získat přístup k širším příležitostem, jak získat vyšší částky financí.
Vydání práv
Když společnost vydává akcie stávajícím akcionářům namísto nových investorů, označuje se to jako emise práv. Akcie jsou alokovány na základě stávajícího držení akcií a akcie jsou často nabízeny za zvýhodněnou cenu vzhledem k tržní ceně s cílem poskytnout akcionářům pobídku k upsání emise.
Employee Share Option Scheme (ESOP)
To poskytuje stávajícím zaměstnancům příležitost k nákupu určitého počtu akcií za pevnou cenu, někdy v budoucnu. Cílem EPOS je dosáhnout shody cílů sladěním cílů zaměstnanců s cíli společnosti.
Employee Share Purchase Scheme (ESPP)
ESPP nabízí možnost nákupu akcií společnosti za stanovenou cenu, obvykle označovanou jako nabídková cena, po určité časové období. ESPP je navržen tak, aby sloužil k podobnému účelu jako ESOP.
Bonusové akcie
Bonusová emise (také nazývaná emise úpisů) se týká vydání dodatečných akcií stávajícím akcionářům. Děje se tak v poměru k aktuálnímu podílu. Likvidita akcií se zlepšuje díky snížené ceně akcií.
Vydání akcií Sweat Equity
Jsou to akcie vydané pro zaměstnance a ředitele jako uznání za jejich pozitivní přínos pro společnost. Vydání akciových akcií se provádí přijetím zvláštního usnesení. Po vydání akcií budou po dobu 3 let nepřevoditelné.
Preferenční přidělování veřejnými společnostmi
I když preferenční přidělování mohou provádět soukromé i veřejné společnosti, na veřejné společnosti se vztahují vyšší pravidla a předpisy. Tyto směrnice jsou zavedeny a regulovány Radou pro cenné papíry a burzy. Zvláštní pozornost je věnována následujícímu v případě preferenčních přidělení ve veřejných společnostech.
- Cena vydání
- Ocenění akcií vyplývající z warrantů
- Cena akcií při konverzi
Co je soukromé umístění?
Soukromé umístění označuje nabídku cenných papírů společností vybrané skupině investorů. Získávání financí prostřednictvím IPO může být velmi nákladné a časově náročné; tomu se lze vyhnout soukromým umístěním, takže tato strategie je preferována mnoha malými podniky. Tato strategie umožňuje společnosti soukromě prodávat cenné papíry vybrané skupině investorů. Dále, typy dokumentace a právní důsledky jsou méně komplikované a lze je provádět nákladově efektivně.
Společnost může učinit nabídku soukromého umístění pro maximálně 50 investorů během finančního roku. Investoři, kteří se obvykle podílejí na otázkách soukromého umisťování, jsou buď institucionální investoři (velcí investoři), jako jsou banky a jiné finanční instituce, nebo jednotlivci s vysokým čistým jměním. Aby se individuální investor mohl zúčastnit nabídky soukromého umístění, musí být akreditovaným investorem, jak je definováno podle předpisů Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).
Existují dva základní typy nabídek soukromého umístění,
- Akciové soukromé umístění (kmenové akcie jsou nabízeny jako cenné papíry)
- Soukromé umístění dluhu (dluhopisy jsou nabízeny jako cenné papíry)
Jaký je rozdíl mezi preferenčním přidělením a soukromým umístěním?
Preferenční přidělování vs soukromé umístění |
|
| Preferenční přidělení je emise akcií nebo jiných cenných papírů společností jakékoli vybrané osobě nebo skupině osob na preferenčním základě. | Soukromé umístění označuje nabídku cenných papírů společností vybrané skupině investorů. |
| Zabezpečení | |
| Cenné papíry jsou nabízeny každému investorovi, který si přeje získat podíl ve společnosti. | Cenné papíry jsou vydávány skupině investorů vybraných podle uvážení společnosti. |
| Governance | |
| Preferenční přidělení se řídí ustanoveními § 62 odst. 1 písm. c) zákona o společnostech z roku 2013 | Soukromé umístění se řídí ustanoveními oddílu 42 zákona o společnostech z roku 2013. |
| Povolení prostřednictvím stanov (AOA) | |
| Je vyžadována autorizace prostřednictvím AOA | Není vyžadována žádná autorizace prostřednictvím stanov |
| Časové období | |
| Akcie by měly být přiděleny v časovém rámci 2 měsíců od data přijetí finančních prostředků. | Přidělení by mělo být provedeno do 12 měsíců, po nichž následuje přijetí zvláštního usnesení. U kotovaných společností je však konkrétní časové období velmi kratší. (15 dní) |
