Klíčový rozdíl – zajištěný vs. nezajištěný dluhopis
Klíčový rozdíl mezi zajištěným a nezajištěným dluhopisem je v tom, že zajištěný dluhopis je typ dluhopisu, který je zajištěn zástavou konkrétního aktiva jako kolaterálu emitentem dluhopisu, zatímco nezajištěný dluhopis je typ dluhopisu, který je není zajištěna zástavou. Dluhopis je dluhový nástroj vydaný společnostmi nebo vládami investorům za účelem získání finančních prostředků na projekty a účely expanze. Jsou vydávány za nominální hodnotu (nominální hodnotu dluhopisu) s úrokovou sazbou a dobou splatnosti. Zajištěné a nezajištěné dluhopisy jsou dva oblíbené typy dluhopisů mezi mnoha.
Co je zajištěný dluhopis?
Zajištěný dluhopis je typ dluhopisu, který je zajištěn zástavou konkrétního aktiva jako kolaterálu emitentem dluhopisu. V případě prodlení z důvodu nezaplacení musí emitent převést vlastnictví aktiva na držitele dluhopisu. Zajištěné dluhopisy lze také zajistit příjmem, který vyplývá z projektu, k jehož financování byla emise dluhopisů použita. Hypoteční zástavní listy a certifikáty zařízení jsou dvě formy široce používaných zajištěných dluhopisů.
Hypoteční zástavní list
Hypoteční zástavní list je zástavní list zajištěný hypotékou nebo souborem hypoték. Tyto dluhopisy jsou obvykle kryty nemovitostmi v držení společností, které vlastní významné množství majetku, kde právní nárok dává držiteli dluhopisů právo vlastnit zastavené aktivum v případě, že společnost neprovede platby. Hypoteční zástavní listy jsou nejběžnějšími typy zajištěných dluhopisů.
Equipment Trust Certificate
Certifikát důvěryhodnosti zařízení je financován aktivem, které se snadno přepravuje nebo prodává. Vlastnické právo na zařízení je v držení trustu a investoři si mohou zakoupit svěřenecké certifikáty jako prostředek k poskytnutí finančních prostředků konkrétní společnosti. Kapitálové splátky a úroky hradí společnost trustu, který obratem zaplatí investorům. Po splacení dluhu je vlastnictví aktiv převedeno zpět na společnost trustem.
Co je to nezajištěný dluhopis?
Nezajištěný dluhopis, označovaný také jako dluhopisy, je typ dluhopisu, který není zajištěn proti zástavě. Aby společnost vydala nezajištěný dluhopis se záměrem získat finance od investorů, měla by to být společnost s dobrou pověstí a dobrou bonitou. Úvěrový rating nabízí nezávislá organizace, obvykle ratingová agentura po posouzení schopnosti společnosti dostát finančním závazkům.
U nezajištěného dluhopisu nemůže držitel dluhopisu získat zpět hodnotu investice, pokud emitent dluhopisu nesplní své závazky. Jedná se tedy ve srovnání se zajištěnými dluhopisy o vysoce rizikové nástroje z důvodu absence zajištění a jsou podpořeny vysokými úroky. Nabízená úroková sazba výrazně závisí na finanční stabilitě a důvěryhodnosti společnosti nebo vládní organizace.
Možnost nesplácení a inherentní riziko u vládních nezajištěných dluhopisů je ve srovnání s firemními dluhopisy velmi nízké. Když vlády potřebují dodatečné prostředky na splacení dluhopisů, zvýší se daně, aby získaly přístup ke zvýšeným prostředkům. I ve vzácných případech, kdy státní orgán vyhlásí likvidaci, jsou dluhopisy obvykle kryty jinými státními orgány. Na druhou stranu je riziko nesplácení korporátních nezajištěných dluhopisů vyšší a pokud má být společnost zlikvidována, držitelé dluhopisů obdrží alespoň část své investice před vypořádáním akcionářů.
Obrázek 01: Nezajištěný dluhopis
Jaký je rozdíl mezi zajištěným a nezajištěným dluhopisem?
Zajištěný vs. nezajištěný dluhopis |
|
| Zajištěný dluhopis je typ dluhopisu, který je zajištěn zástavou konkrétního aktiva jako kolaterálu emitentem dluhopisu. | Nezajištěný dluhopis je typ dluhopisu, který není zajištěn proti zástavě. |
| Úroková sazba | |
| Úroková sazba platná pro zajištěný dluhopis je nižší než sazba platná pro nezajištěný dluhopis. | Nezajištěné dluhopisy jsou vystaveny vyšším úrokovým sazbám kvůli přirozenému riziku. |
| Výchozí riziko | |
| Riziko defaultu zajištěného dluhopisu je obecně nízké, protože nezaplacení vede ke ztrátě aktiva pro emitenta dluhopisu. | Riziko nesplácení státního nezajištěného dluhopisu je obecně nízké, stejně jako riziko nesplácení u nezajištěného dluhopisu vydaného společností s dobrým úvěrovým ratingem. |
Shrnutí – zajištěný vs. nezajištěný dluhopis
Rozdíl mezi zajištěným a nezajištěným dluhopisem závisí hlavně na tom, zda se jedná o kolaterál či nikoli. Jejich charakteristiky se také liší s ohledem na úrokové sazby a možnost nesplácení. Zajištěný dluhopis je vhodnou investicí pro investory, kteří mají menší toleranci k rizikům. Výnos a riziko nezajištěného dluhopisu se mohou výrazně lišit, od nízkého rizika a nízké návratnosti až po vysoce rizikové a vysoké výnosy.
Stáhnout PDF verzi zabezpečeného vs nezajištěného dluhopisu
Můžete si stáhnout PDF verzi tohoto článku a použít ji pro offline účely podle citací. Stáhněte si prosím PDF verzi zde Rozdíl mezi zajištěným a nezajištěným dluhopisem.
