Klíčový rozdíl – IPO vs FPO
Počáteční veřejná nabídka (IPO) a následná veřejná nabídka (FPO) jsou dva široce používané investiční termíny. IPO i FPO se provádějí prostřednictvím burzy cenných papírů, což je trh, na kterém se nakupují a prodávají cenné papíry. Klíčový rozdíl mezi IPO a FPO je v tom, že IPO nastává, když společnost poprvé nabízí své akcie veřejným investorům tím, že je kótuje na burze cenných papírů. Následná veřejná nabídka (FPO) se vztahuje k následné emisi akcií již kótované společnosti.
Co je IPO (Initial Public Offering)?
Hlavním důvodem, proč se společnosti rozhodnou zvážit IPO, je získat přístup k dalšímu kapitálu nabízením akcií velkému množství investorů. Všechny podniky začínají jako malé soukromé podniky využívající osobní nebo rodinné bohatství a možnosti financování, jako je úvěrový kapitál, obchodní andělé a společnosti rizikového kapitálu. Množství finančních prostředků, které lze těmito metodami akumulovat, je však často omezené a nebude dostatečné, pokud je cílem podnikání rychlý růst. Podnik se může rozhodnout vstoupit na burzu, když výše uvedené možnosti financování nejsou dostatečné, Navíc IPO slouží jako výstupní strategie, když jsou zapojeni business angels nebo firmy rizikového kapitálu, protože tento typ investorů má zájem o účast pouze do úspěšného založení podniku. Jakmile se tak stane, obchodní andělé nebo společnosti rizikového kapitálu se často snaží prodat svůj podíl v podniku dalším zájemcům. V některých případech mohou být dokonce zakladatelé společnosti ochotni uplatňovat výstupní strategii. IPO tedy může být založeno na požadavcích mnoha zúčastněných stran.
Výhody IPO
- Schopnost získat další finance od velké skupiny investorů
- Schopnost dosáhnout větší likvidity pro akcie, protože jsou snadno obchodovatelné
- Schopnost nabízet cenné papíry při akvizicích jiných společností
- Schopnost nabízet akcie a programy opcí na akcie potenciálním zaměstnancům, díky čemuž je společnost atraktivní pro nejlepší talenty
- Další pákový efekt při získávání půjček od finančních institucí
- Přilákání pozornosti vzájemných a hedgeových fondů, tvůrců trhu a institucionálních obchodníků, když jsou akcie společnosti kótovány na burze
- Poplatek za podání a registraci u většiny velkých burz zahrnuje formu bezplatné reklamy. Akcie společnosti budou spojeny s burzou, na které se jejich akcie obchodují.
- Nárůst důvěryhodnosti u veřejnosti, protože kotované společnosti mají významné požadavky na podávání zpráv a dodržování předpisů.
Nevýhody IPO
Kótování společnosti na burze cenných papírů je zdlouhavý a časově náročný proces, který často trvá přibližně 6–9 měsíců a je třeba dodržet následující kroky
S IPO souvisí mnoho právních důsledků a značné právní náklady. Činnosti kótovaných společností jsou kontrolovány Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) a společnost je vázána řadou pravidel a předpisů a požadavků na podávání zpráv, kterými se řídí IPO.
Hlavním cílem požadavků na podávání zpráv je zajistit, aby akcionáři a trhy byli pravidelně informováni. Společnost podléhá ohlašovacím požadavkům podáním registračního prohlášení podle § 12 zákona o burze cenných papírů. Kvůli výše uvedeným komplikacím zůstávají některé z nejúspěšnějších společností na světě, jako jsou Dell, PriceWaterhouseCoopers a Mars, soukromé.
Co je FPO (následná veřejná nabídka)?
Emisi akcií lze provést sekundárně a dále následně v závislosti na požadavcích společnosti. Jsou to oblíbené metody pro společnosti, jak získat dodatečný vlastní kapitál. Existují dva typy FPO.
Ředící FPO
V ředící FPO se společnost rozhodne zvýšit počet akcií vyměněných na akciovém trhu, aby umožnil rychlý tok finančních prostředků v relativně krátkém časovém období. To se běžně provádí, když jsou potřeba další finanční prostředky na speciální projekt. V důsledku ředícího FPO může dojít ke zředění kontroly.
Neředící FPO
Akcionáři zde prodávají soukromě držené akcie na akciovém trhu, aniž by společnost vydala další akcie. V důsledku tohoto typu FPO nedochází k žádnému zředění kontroly.
Jaký je rozdíl mezi IPO a FPO?
IPO vs FPO |
|
| Počáteční veřejná nabídka (IPO) nastává, když společnost poprvé nabízí akcie veřejnosti. | Následná veřejná nabídka (FPO) je následná emise akcií společnosti pro veřejnost. |
| Vlastnictví | |
| Společnost je v době IPO v soukromém vlastnictví | FPO provádí veřejně obchodovaná společnost |
| Regulační požadavky | |
| IPO mají extrémně přísné regulační požadavky, které jsou nákladné a časově náročné. | FPO mají menší regulaci, náklady a méně časově náročné ve srovnání s IPO. |
| Rizikový profil | |
| Jedná se o vysoké riziko | Relativně nízké riziko ve srovnání s IPO |
