Základní EPS vs. zředěný EPS
Basic EPS a Diluted EPS jsou dvě různé hodnoty používané k označení zisku na akcii (EPS). Pokud jste investor, který investoval do společnosti, vždy vás zajímá ukazatel známý jako Earnings per Share nebo EPS. Ve finančním výkazu jakékoli společnosti existují dvě čísla odpovídající tomuto pojmu, což jsou základní zisk na akcii a zředěný zisk na akcii. Předpokládejme, že víte, že čisté jmění společnosti je 1 miliarda dolarů. Toto číslo můžete vydělit celkovým počtem akcií v oběhu, abyste se dostali k číslu, které by teoreticky mělo představovat zisk na akcii, ale ve skutečnosti to tak jednoduché není.
Všechny společnosti mají nástroje, které jim umožňují kdykoli zvýšit počet akcií v oběhu. Těmito nástroji jsou opce na akcie, opce, konvertibilní preferované akcie a nabídky sekundárních akcií. Použitím kteréhokoli z těchto nástrojů může společnost zvýšit počet akcií v oběhu, a tím snížit zisk na akcii. S rostoucím počtem akcií v oběhu se zisk na akcii automaticky snižuje, a proto se nazývá zředěný zisk na akcii. Společnosti, které nemají žádné ředící cenné papíry nebo vykazují čistou ztrátu, vykazují pouze základní EPS.
Každá nová akcie, kterou vydá management as, snižuje podíl investora na aktivech společnosti. Někdy, i když akcionáři nemusí cítit špetku, protože rozdíl mezi EPS a zředěným EPS je nepatrný, společnost může používat obrovské množství peněz od akcionářů, aby je prodala jinam. Jeden příklad by v tomto případě stačil. Jedna obří softwarová společnost oznámila rozdíl pouhých 0 USD.06 ve svém EPS a zředěný EPS v roce 2009, což pro akcionáře mnoho neznamenalo, ale s ohledem na skutečnost, že společnost měla v oběhu 6,5 miliardy akcií, to činilo téměř 300 milionů dolarů, které společnost odebrala investorům a předala je vedení a zaměstnanci. Je tedy jasné, že investor musí věnovat pozornost jak EPS, tak zředěnému EPS, než se do toho pustí.
Zředěný EPS je obecně vždy nižší než základní EPS a má význam při rozhodování o investicích. Ceny akcií společnosti jsou z velké části určovány hodnotou jejího EPS a je také nedílnou součástí jakéhokoli poměru ceny k ocenění. Ačkoli dvě společnosti mohou mít stejný EPS, je vhodné podívat se na vlastní kapitál, který používají obě společnosti. Je to společnost, která použila méně vlastního kapitálu k vytvoření EPS, je evidentně z těchto dvou společností lépe fungující. Závěrem lze říci, že ačkoli je EPS silným ukazatelem finančního zdraví společnosti, je rozumné dívat se na něj ve spojení s dalšími parametry, abychom dospěli k jakémukoli investičnímu rozhodnutí.
