Klíčový rozdíl – současná hodnota vs. čistá současná hodnota
Současná hodnota a čistá současná hodnota se točí kolem stejného konceptu a čistou současnou hodnotu lze interpretovat jako rozšíření současné hodnoty. Účinky inflace snižují hodnotu prostředků; Koncepce současné hodnoty je tedy rozvíjena za účelem činit efektivní obchodní rozhodnutí s ohledem na časovou hodnotu peněz. Klíčový rozdíl mezi současnou hodnotou a čistou současnou hodnotou je ten, že současná hodnota je dnešní hodnota peněžního toku v kontrastu s jeho budoucí hodnotou, zatímco čistá současná hodnota je rozdíl mezi současnou hodnotou budoucích peněžních přítoků a peněžních odtoků.
Co je současná hodnota?
Současná hodnota je hodnota peněžního toku v současnosti na rozdíl od jeho budoucí hodnoty, pokud by byl investován za složený úrok. Jednoduše to vypočítá, kolik prostředků bude mít investor na konci konkrétního budoucího období, pokud byly prostředky investovány za konkrétní úrokovou sazbu (nazývanou „diskontní faktor/sazba“) v dnešních podmínkách. Diskontní faktory lze snadno získat pomocí tabulky současné hodnoty, která ukazuje diskontní faktor v souladu s počtem let.
Např. Věřitel dá 10 000 $ dlužníkovi, který souhlasí s vypořádáním celé částky na konci 2 let s úrokovou sazbou 10%. V dnešním termínu se tato částka rovná, 10 000 $ 0,826 (10% diskontní faktor na 2 roky)=8 260 $
Co je čistá současná hodnota?
Čistá současná hodnota (NPV) je rozdíl mezi současnou hodnotou budoucích peněžních přítoků a peněžních odtoků. NPV je jednou z nejpoužívanějších technik hodnocení investic k hodnocení finanční životaschopnosti investičních projektů. Zde budou všechny budoucí peněžní přítoky a odlivy diskontovány požadovanou mírou návratnosti z projektu.
Např. ANK Ltd plánuje investici do nového závodu s cílem zvýšit výrobu. Zvažte následující informace.
- Investiční projekt bude trvat 4 roky
- Počáteční investice je 12 500 $, která bude investována v roce 0 (dnes)
- Investice má zbytkovou hodnotu 2 000 $
- Příliv a odliv hotovosti bude probíhat od roku 1 do roku 4
- Daň @ 25 % bude zaplacena zpětně (daň za jeden rok bude splatná v příštím roce) z provozních peněžních toků
- Peněžní toky budou diskontovány pomocí diskontní sazby 10 %
Výše uvedený projekt generuje NPV ve výši -6 249,8, což znamená, že pokud bude projekt realizován, bude generovat čistý peněžní tok ve výši -6 249,8 v dnešním vyjádření. Vzhledem k tomu, že se jedná o ztrátu současné hodnoty, není provedení tohoto projektu pro ANK Ltd přínosné.
Rozhodovací kritérium pro NPV je standardní, které uvádí,
- Přijměte projekt, pokud generuje kladnou NPV
- Odmítněte projekt, pokud generuje zápornou NPV
Obrázek 1: NPV je užitečné kritérium pro výběr mezi dvěma nebo více investičními možnostmi, když společnost nemá zdroje na investování do všech možností
Jaký je rozdíl mezi současnou hodnotou a čistou současnou hodnotou?
Současná hodnota vs čistá současná hodnota |
|
| Současná hodnota je dnešní hodnota peněžního toku v kontrastu s jeho budoucí hodnotou. | Čistá současná hodnota je rozdíl mezi současnou hodnotou budoucích peněžních přítoků a peněžních odtoků. |
| Peněžní toky | |
| Současnou hodnotu lze vypočítat pro jeden peněžní tok. | Čistá současná hodnota vypočítává čistý efekt peněžních přítoků a odtoků. |
| Použití při hodnocení investic | |
| Pojem současné hodnoty se používá při hodnocení investic | Čistá současná hodnota se používá jako technika hodnocení investice. |
Shrnutí – současná hodnota vs. čistá současná hodnota
Rozdíl mezi současnou hodnotou a čistou současnou hodnotou není významný a oba jsou postaveny na stejném konceptu hodnocení finančního rozhodnutí s přihlédnutím k časové hodnotě peněz. Požadovaná míra návratnosti investice by měla být jasně odsouhlasena vedením, protože výsledná NPV se bude lišit, když se NPV vypočítá pro různé diskontní sazby. I když je to velmi užitečné, je třeba poznamenat, že NPV je založena na předpokládaných peněžních tocích, které je obtížné předvídat v případě, kdy dokončení investice trvá několik let.
